導(dǎo)讀 【聯(lián)訊策略每日復(fù)盤】滬指周線年初以來每5周為一個(gè)周期的規(guī)律未變來源：崇利論市核心觀點(diǎn)：滬指年初以來每5周為一個(gè)周期的規(guī)律未變，浪型上...

【聯(lián)訊策略每日復(fù)盤】滬指周線年初以來每5周為一個(gè)周期的規(guī)律未變

來源：崇利論市

核心觀點(diǎn)：滬指年初以來每5周為一個(gè)周期的規(guī)律未變，浪型上還未能夠確定方向的選擇。

(相關(guān)資料圖)

今日市況：創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)3個(gè)月新高，傳媒板塊繼續(xù)活躍。

今日滬深股指與創(chuàng)業(yè)板指先揚(yáng)后抑，但盤中運(yùn)行較為強(qiáng)勢并未翻綠，收盤均陽線報(bào)收，創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)3個(gè)月新高。恒生指數(shù)昨日創(chuàng)出1個(gè)月新低后今日展開縮量反彈。滬指收于2952.34點(diǎn)，漲0.39%，深成指收于9399.10點(diǎn)，漲0.48%，創(chuàng)業(yè)板收于1580.13點(diǎn)，漲0.87%，兩市成交約3843億元，成交量環(huán)比放大。

盤面上，申萬一級(jí)行業(yè)中，漲幅靠前的板塊有傳媒、家電、非銀金融、有色金屬等，跌幅靠前的有電子、食品飲料、國防軍工、建筑材料等。主題投資方面，債轉(zhuǎn)股、網(wǎng)絡(luò)游戲、燃料電池走勢較好，黃金股午后沖高，科創(chuàng)板多數(shù)收漲。

熱點(diǎn)跟蹤：債轉(zhuǎn)股指數(shù)活躍，后續(xù)需在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上下功夫。

債轉(zhuǎn)股指數(shù)早盤活躍，27只個(gè)股大多紅盤報(bào)收，多只個(gè)股漲停。發(fā)改委、央行、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)《2019年降低企業(yè)杠桿率工作要點(diǎn)》，推動(dòng)金融資產(chǎn)投資公司發(fā)揮市場化債轉(zhuǎn)股主力軍作用，拓寬社會(huì)資本參與市場化債轉(zhuǎn)股渠道。出臺(tái)金融資產(chǎn)投資公司發(fā)起設(shè)立資管產(chǎn)品備案制度。將市場化債轉(zhuǎn)股資管產(chǎn)品列入保險(xiǎn)資金等長期限資金允許投資的白名單。探索提出允許在滿足一定條件下公募資管產(chǎn)品依法合規(guī)參與優(yōu)質(zhì)企業(yè)債轉(zhuǎn)股。

宏觀研究員認(rèn)為，下半年相關(guān)資管產(chǎn)品的發(fā)行力度會(huì)加大，政策層面上也會(huì)相應(yīng)支持。具體認(rèn)購情況，要視相關(guān)產(chǎn)品的預(yù)期收益情況、認(rèn)購門檻、退出機(jī)制等而定。需在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上下功夫，以吸引投資人參與。未來機(jī)構(gòu)投資者尤其是負(fù)債期限比較長的投資者，可能是債轉(zhuǎn)股的主要資金來源。

市場前瞻：滬指年初以來每5周為一個(gè)周期的規(guī)律未變。

隔夜美歐重要股市漲跌互現(xiàn)。央行未開展逆回購操作，今日無逆回購到期。

昨日研報(bào)我們提出了后續(xù)市場的看點(diǎn)主要在三個(gè)方面，而首要關(guān)注點(diǎn)就是美聯(lián)儲(chǔ)降息的進(jìn)程有否超預(yù)期情況，以及如期降息后央行的動(dòng)作，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議在7月30-31日將召開，聯(lián)邦基金目標(biāo)利率將下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至2%-2.25%區(qū)間的概率較大，這將是自2015年12月美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息通道以來的第一次降息。目前市場對(duì)于央行跟隨的預(yù)期是存在的，非對(duì)稱降息或定向降準(zhǔn)等措施對(duì)于當(dāng)前市場走勢而言是符合預(yù)期的，若后續(xù)出現(xiàn)低于預(yù)期、超預(yù)期均可能對(duì)股指運(yùn)行構(gòu)成方向性影響。在全球貨幣寬松的大背景下，流動(dòng)性適度充裕將成為三季度股指依舊強(qiáng)勢運(yùn)行的重要支撐。

創(chuàng)業(yè)板指今日創(chuàng)出自4月30日向下跳空后的新高，回補(bǔ)缺口的概率較大，但后續(xù)也面臨著年內(nèi)高點(diǎn)3月及4月平臺(tái)阻力，而上證50指數(shù)運(yùn)行態(tài)勢與創(chuàng)業(yè)板趨同，這也表明了當(dāng)前市場的良好操作氛圍，一線藍(lán)籌白馬與科技成長均有一定活躍機(jī)會(huì)。

從滬指周線上觀察，我們在5月份的報(bào)告中，得出過尋找規(guī)律的結(jié)論，首先從滬指年初低點(diǎn)到目前的周線圖觀察，數(shù)字5為一個(gè)周期，

1、1月4日-2月1日為一個(gè)5周周期，運(yùn)行方式以小幅攀升為主；

2、2月15日-3月15日為第二個(gè)5周周期，完成了快速拉升及預(yù)阻震蕩走勢；

3、3月22日-4月19日為第三個(gè)5周周期，形成了再度跳空加速并形成了此輪行情高點(diǎn)；

4、4月26日-5月24日為第四個(gè)5周周期，形成了標(biāo)準(zhǔn)的見頂回落走勢，并形成了弱勢5連陰；

5、5月31日-6月28日為第五個(gè)5周周期，形成了見頂回落后的第一個(gè)5周反彈趨勢，從波浪形態(tài)上，近似于大二浪中的小B浪反彈；

6、7月5日-7月30日為第六個(gè)5周周期，為小B浪反彈后的再度調(diào)整，近似于小C的開始或者小B的延伸，因?yàn)楫吘惯€沒回落出調(diào)整新低。

周期上看還是比較符合規(guī)律的，浪型上還未能夠確定方向的選擇，目前正處于橫盤震蕩階段，我們會(huì)繼續(xù)緊密跟蹤，并且結(jié)合宏觀面與政策面多維度進(jìn)行判斷。

風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎

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