光伏組件龍頭天合光能（688599.SH）繼續(xù)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，加碼光伏產(chǎn)業(yè)一體化，資金來(lái)源于向市場(chǎng)募集。

(相關(guān)資料圖)

6月30日晚間，天合光能披露定增預(yù)案，公司擬向特定投資者發(fā)行股票，募資不超過(guò)109億元，用于高效電池、組件等擴(kuò)產(chǎn)，并將超30億元募資補(bǔ)充流動(dòng)資金。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，天合光能的募資較為密集。今年2月，公司剛剛完成可轉(zhuǎn)債發(fā)行，募資88.65億元。2020年上市以來(lái)，公司累計(jì)募資已達(dá)166.48億元。

近年來(lái)，受益光伏行業(yè)高景氣，天合光能的盈利能力不斷提升。2019年至2022年的四個(gè)年度，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”）持續(xù)高速增長(zhǎng)。今年一季度，凈利潤(rùn)為17.68億元，同比增逾2倍。

二級(jí)市場(chǎng)上，接近一年時(shí)間，天合光能的股價(jià)下跌了約50%。與之相關(guān)的是，多名股東減持，包括公司實(shí)際控制人高紀(jì)凡及其一致行動(dòng)人減持可轉(zhuǎn)債在內(nèi)，股東通過(guò)減持已累計(jì)套現(xiàn)超過(guò)76億元。

剛募資89億又?jǐn)M募109億

在向市場(chǎng)募資方面，天合光能毫不手軟。

最新披露的定增預(yù)案顯示，天合光能擬向不超過(guò)35名特定對(duì)象發(fā)行股票，發(fā)行數(shù)量為不超過(guò)6.52億股，募資總額不超過(guò)109億元。

本次募集的超百億資金，天合光能的安排是，32.60億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款，32.77億元用于淮安年產(chǎn)10GW高效太陽(yáng)能電池項(xiàng)目建設(shè)，32.68億元投向天合光能（東臺(tái)）年產(chǎn)10GW高效太陽(yáng)能電池項(xiàng)目，剩下的10.95億元用于天合光能（東臺(tái)）年產(chǎn)10GW光伏組件項(xiàng)目建設(shè)。

上述項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資約115.60億元。公司稱，在本次募集資金到位之前，公司將根據(jù)募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)際情況，以自籌資金先行投入，并在募集資金到位后予以置換。若本次發(fā)行實(shí)際募集資金凈額少于上述項(xiàng)目擬投入募集資金金額，公司將根據(jù)實(shí)際募集資金凈額，按照項(xiàng)目的輕重緩急等情況，調(diào)整并最終決定募集資金的具體投資項(xiàng)目、優(yōu)先順序及各項(xiàng)目的具體投資額，募集資金不足部分由公司以自有資金或通過(guò)其他融資方式解決。

針對(duì)上述募投項(xiàng)目，天合光能表示，三個(gè)項(xiàng)目均為新建先進(jìn)產(chǎn)能項(xiàng)目，光伏行業(yè)前景廣闊，大尺寸型電池組件市占率不斷提升，為募投項(xiàng)目實(shí)施提供了廣闊的市場(chǎng)空間。公司產(chǎn)品深受下游客戶認(rèn)可，出貨量穩(wěn)步增長(zhǎng)，能夠保障新增產(chǎn)能的消化。

公開(kāi)信息顯示，天合光能成立于1997年，是國(guó)內(nèi)最早涉足光伏行業(yè)的頭部企業(yè)之一。公司稱，其業(yè)務(wù)覆蓋全球150多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，在海內(nèi)外市場(chǎng)享有卓越的知名度和美譽(yù)度。公司與華能集團(tuán)、國(guó)電投、中電投、中能建、大唐集團(tuán)、軟件銀行集團(tuán)、丸紅株式會(huì)社等境內(nèi)外大型電力能源集團(tuán)建立了緊密合作關(guān)系。

天合光能稱，下游客戶的認(rèn)可有助于公司組件產(chǎn)品的銷售，進(jìn)而保證了太陽(yáng)能電池片的產(chǎn)能消化。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2020年登陸A股市場(chǎng)以來(lái)，天合光能密集擴(kuò)產(chǎn)，頻頻融資。

2020年，天合光能通過(guò)IPO登陸A股市場(chǎng)，募資25.31億元，用于銅川光伏發(fā)電技術(shù)領(lǐng)跑基地宜君縣天興250MWp伏發(fā)電項(xiàng)目、年產(chǎn)3GW高效單晶切半組件項(xiàng)目、研發(fā)及信息中心升級(jí)項(xiàng)目等建設(shè)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

2021年8月，公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券募資52.52億元，用于鹽城年產(chǎn)16GW高效太陽(yáng)能電池項(xiàng)目、年產(chǎn)10GW高效太陽(yáng)能電池項(xiàng)目（宿遷二期5GW）、宿遷（三期）年產(chǎn)8GW高效太陽(yáng)能電池項(xiàng)目、鹽城大豐10GW光伏組件項(xiàng)目等建設(shè)以及用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。

今年2月，天合光能再次通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)債，募資88.65億元。這筆巨資，25.85億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款，其余的用于年產(chǎn)35GW直拉單晶項(xiàng)目建設(shè)。

截至今年一季度末，包括置換前期投入的資金，88.65億元募資尚有48.26億元未使用。

截至目前，上市三年，天合光能已經(jīng)累計(jì)募資166.48億元。而本次定增募資預(yù)案披露，距離上次募資僅過(guò)4個(gè)月。

實(shí)控人及股東減持忙

密集募資進(jìn)行產(chǎn)能建設(shè)，天合光能得以快速發(fā)展，躍升為全球行業(yè)龍頭。

據(jù)披露，2022年度，天合光能組件出貨量達(dá)43GW，排名全球第三。近三年，公司組件出貨量復(fù)合增長(zhǎng)率為64.55%，其中210大尺寸組件出貨量全球第一。公司稱，基于210+N型領(lǐng)先技術(shù)，組件產(chǎn)品以顯著的價(jià)值優(yōu)勢(shì)，受到產(chǎn)業(yè)鏈及終端客戶的認(rèn)可。

天合光能稱，公司是唯一一家連續(xù)七年被彭博新能源財(cái)經(jīng)評(píng)為最具融資價(jià)值的光伏組件品牌，連續(xù)九次獲評(píng)PVEL全球“最佳表現(xiàn)”組件制造商，并被EUPDResearch評(píng)為“頂級(jí)光伏品牌”。

在研發(fā)及技術(shù)方面，天合光能也較突出。2020年至2022年，公司研發(fā)投入分別為16.28億元、25.55億元、46.21億元，三年合計(jì)88.04億元。截至2022年底，公司擁有1400多名研發(fā)人員，擁有來(lái)自德、日、美等國(guó)的頂尖光伏專家組成的學(xué)術(shù)委員團(tuán)隊(duì)。截至2022年末，公司擁有1080項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利337項(xiàng)。

天合光能稱，公司在光伏電池轉(zhuǎn)換效率和組件輸出功率方面先后25次創(chuàng)造和刷新世界紀(jì)錄，并獲得光伏行業(yè)首個(gè)國(guó)家技術(shù)發(fā)明獎(jiǎng)。

近幾年，天合光能的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)。

2019年至2022年，公司營(yíng)業(yè)收入從233.22億元增長(zhǎng)至850.52億元，凈利潤(rùn)分別為6.41億元、12.29億元、18.04億元、36.80億元，同比增長(zhǎng)14.82%、91.90%、46.77%、103.97%。

今年一季度延續(xù)了高速增長(zhǎng)勢(shì)頭，其實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為213.19億元、17.68億元，同比增長(zhǎng)39.59%、225.43%。

然而，與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)相對(duì)應(yīng)的是，股價(jià)與其背離。

K線圖顯示，2022年8月16日，天合光能的股價(jià)攀升至88.33元/股，為上市以來(lái)的高點(diǎn)。此后，股價(jià)震蕩下跌，今年6月9日，盤(pán)中跌至35.32元/股，為2021年7月20日以來(lái)的最低點(diǎn)。隨后，股價(jià)回升，6月30日的收盤(pán)價(jià)為43.61元/股，較前期高點(diǎn)仍下跌了逾50%。

股價(jià)大跌的背后，股東頻頻減持。

2022年3月，天合光能控股股東高紀(jì)凡及其一致行動(dòng)人盤(pán)基投資、清海投資、凝聚科技（原名為“常州凝創(chuàng)實(shí)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、有則科技，于當(dāng)年2月24日至3月1日期間，合計(jì)減持天合轉(zhuǎn)債1020.274萬(wàn)張。天合光能未披露上述股東減持可轉(zhuǎn)債的價(jià)格，如果按照其發(fā)行價(jià)100元/張計(jì)算，本次減持套現(xiàn)約10.2億元。

資本股東減持力度更大。

2022年3月至9月，興銀資本及其一致行動(dòng)人合計(jì)減持天合光能2.60%股權(quán)，套現(xiàn)約34.13億元。

2022年11月至今年5月，興銀資本及其一致行動(dòng)人再次減持，合計(jì)減持所持天合光能2.42%股權(quán)，套現(xiàn)約31.95億元。

此外，天合光能的董監(jiān)高也進(jìn)行了減持。

綜上，僅天合光能的實(shí)際控制人方面及興銀資本方面的減持，合計(jì)套現(xiàn)金額達(dá)76.28億元。

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